北京汽车

    正在备战A股面市的北京汽车[报价 4S店]股份有限公司(以下简称北汽股份)(001958)，正在做最后的冲刺。

    据悉，为了推动A股面市，补缺自主利润短板，北汽股份 方案在今年底 发展新一轮的业务和组织机构调整。

    固然当前最后的调整 方案还尚未出炉，但是一位业内 综合师认为：“北汽股份自主业务应该重要从车型 构造、产能布局、组织 构造等三个方面重点 打破。”

    近年来，北汽股份向来 奔波在面市的 路径上。在三年前登陆H股之后，就向来等待登陆A股的 合适 机会。

    “应该说，当前 机会已经成熟。”一位接近北汽的 信息人士 泄漏。

    但面对监管部门对面市企业的主营业务盈利 威力的要求，北汽股份必须调整自主业务，尽快扭亏。毕竟仅仅 依附北京 驰骋这一个利润奶牛难以实现扭亏为盈。

北汽 集团董事长 徐和谊

    构造调整的三个方向

    10月16日，北汽股份在港面市公司北京汽车发布布告称，拟发行不超过4.85亿股的A股股份，并在上海证券交易所面市的议案已获董事会批准，将以特别 决定案的 模式提呈临时股东大会审议批准。

    因为批准发行A股 决定案自临时股东大会批准之日起12个月内有效， 因此北京汽车 集团有限公司有望在 将来一年内 实现A股面市，成为继广汽[报价 4S店]、比亚迪[报价 4S店]、长城之后，又一家实现A+H两地面市的汽车公司。

    北汽股份多年 妄想 是不是成真，自主业务已经成为 要害。

    一位北汽内部 有关人士 泄漏：“北汽股份 方案会在今年底前对自主业务进行新一轮的业务和组织机构调整，重要 目标便是为了提振自主业务。”

    “当前具体的调整 方案还没有出炉。”上述北汽内部人士 示意。但是一位业内人士认为：“优化车型 构造，优化组织 构造，调整产能规划应该是重要的三个方向。”

    首先是车型阵容：

    以北汽自主最为依仗的绅宝品牌为例，其主张“多生孩子好打架”的思路，自2013年5月D70面市以来，绅宝在三年多的 工夫就发布了10款新车，包含6款汽车和4款SUV。其中，SUV在不到1年 工夫内就 实现了全部产品(X25、X35、X55和X65)的陆续面市，其中 不免重叠。例如绅宝X25和绅宝X35车型，两车均定位于小型SUV，均搭载1.5L发动机，主力车款的报价区间均在6.5万到7.5万之间，同质化情况非常严峻。 因此，优化现有车型阵容，进一步将 部分 几乎不 奉献销量的产品停产，再一次规划产品 构造，无疑是北汽自主很快要做的动作。

    其次是产能情况：

    当前，北汽股份在自主板块 占有三个生产基地，分别为年产能30万辆的北京基地、年产能50万的株洲基地、年产能15万的广州基地。这三个基地的产能储备已经达到95万辆。而考量到今年上半年北汽自主仅10.52万辆的总销量，广州基地销售12万辆，在株洲基地生产的威旺系列车型 几乎处于停产状态。假如按照今年上半年北汽股份自主销量推算，全年销量应该为30万辆以下，产能利用率不足三成。如何更好的做好产能规划，减少摊销成本，也应该成为北汽股份自主业务调整的重要内容之一。

    再次是组织机构：

    有一种声音认为，北汽自主品牌最大的问题，其实还是体系的问题，组织机构的问题。某权威媒体曾发表文章称，北汽股份内部机构间 缺乏沟通互动，这直接导致各个品牌和分公司单打独斗， 部分组织机构 施展不了作用，这实际上是人力和财力的双重 浪费。现阶段，北汽自主已经为此付出过代价， 因此在冲刺A股登陆前，调整组织机构，优化体系也 刻不容缓。

    北汽自主成“X因素”

    事实上，北汽股份 方案登陆A股已有酝酿多时。

    在北汽股份登陆H股后，北汽 集团董事长徐和谊在多个公开场合均 示意，“成为在H股和A股两地面市的车企是我们的 指标”但是，北汽股份的A股回归之路走得并不顺利。

    “事实上，北汽股份此前曾试图通过业务整合、业务拆分等多种 模式寻求A股面市，但最后，北汽自主的盈利 威力弱 连累整体业务 体现，成为了妨碍北汽股份登陆A股市场 步调的核心因素”， 一位不愿具名的 综合师 泄漏。

    根据2006年5月18日起 执行的《首次公开发行股票并面市管理 步骤》规定，发行人不得有下列影响 连续盈利 威力的 情景：发行人近期一个会计年度的净利润重要来自合并财务报表 规模以外的投资收益。该规定的重要 目标便是让企业有自己的核心赢利 威力，不能重要利润来自于非主业的收入。

    “北汽自主品牌业务作为北汽股份的核心业务，其连续亏损情况会对监管部门的 有关认定产生更大的影响，甚至有可能直接以该理由 回绝北汽股份登陆A股”，上述 综合师 示意。

    根据北汽股份布告，今年上半年，自主品牌净亏损32.65亿元，同比减少36.63亿元。

    千亿负债倒逼A股面市提速？

    登陆A股对于北汽股份的 好处明显，这将解决“钱紧”的问题。

    北汽股份2017年半年报数据显示，公司总负债达1132.53亿元，较2016年末增长了23.86亿元。资产负债率达67.66%，较2016年末增长了2.04%。

    “对于北汽而言，能顺利在A股实现IPO，有利于公司建设境内外融资平台，并进一步优化品牌影响力”，一位不愿具名的 综合师认为，“这是北汽不断 筹划登陆A股的 根底动力，尤其在新能源、智能化趋势下行业及产品深度 改造的阶段。”

    此前实现A+H双登陆的比亚迪、长城汽车[报价 4S店]成为北汽股份的“榜样”。

    2011年6月，比亚迪回归A股，对其新能源汽车等领域融资 施展 硕大作用；2011年9月登陆A股后，长城汽车一方面 获得了资金的 支撑，一方面 晋升了在内地的品牌 荣誉度，这为其在后续5年中年销量由40万增致百万以上提供了 支撑。 因此，当前吉利[报价 4S店]汽车也开始酝酿A股面市。“

    在车云看来，现阶段北汽股份的高负债率和 绝对单一的融资渠道已经对公司的发展 构成了 定然制约，而登陆A股成为最好的解决 方案。而这一 方案是不是落地，就要看这次业务调整是不是 可以带来自主业务的复苏。