文/ 傲敦

看到马斯克全员信，一是 打动，二是 感慨。

为了 掩护自己的“孩子”，马斯克决定不再被华尔街绑架，通过个人账号发表“私有化” 舆论；回看特斯拉股价，在向来亏损的情况下，面市8年从19美元到380美元翻了20倍。不得不 拜服，除了马斯克，没人敢这么玩儿。

全员信里发布了420美元/股的价格，私有化的 目标，更重要的是，语气与逻辑已经告诉公众，特斯拉私有化是高概率事件，只差股东投票了。

但是，到当前为止仍有几个 疑难需求更多答案。马斯克为何在扩张期 取舍私有化？钱从哪来？对中国工厂进度有什么影响？

钱，可能是有了保障

特斯拉为何要私有化？马斯克说为了创造特斯拉最佳的 经营环境。

显然这不是他的 冲动之举，也不是最后决定。从短期 动机来看给华尔街空头一个重击，长期来看给接下来的收购方一剂良药。

马斯克对外 宣告后的五小时内，华尔街日报首先拿出了2013年戴尔私有化的案例进行对比， 忠告特斯拉不要乱来。

其实戴尔和特斯拉的情况 彻底不一样，戴尔是在业务收缩期私有化，而特斯拉是在 快捷扩张期；前者股价已到历史最低谷，而后者已经到历史最高点。

但从上周发布的第二季度财报来看，特斯拉净亏损 扩充至7.4亿美元，同比接近翻番，特斯拉现金流由上一季度的27亿美元进一步减少至22亿美元。不过，随着Model 3的生产进入 快捷道，特斯拉二季度收入增长43%，达到40亿美元。

特斯拉是美国历史上被做空最 频繁的公司，这是资本市场公开的 机密。马斯克与他们抗争八年之久，这次的 积极 还击，其实大多是因为有了资本方的保障。

在近期一次财报沟通会时，马斯克就 泄漏了沙特阿拉伯主权基金寻求注资特斯拉20亿美元，占股3%至5%的 信息。 因此有舆论认为，上述基金的增持会对马斯克说服其余大股东起到至关重要的作用。

马斯克公开 抵赖自己占有20%的股权，交易 实现后并不会有 本质性的 变迁。那么按照420美元/股价格算的话，马斯克大概还需求660亿美元。

但据腾讯《深网》报导，有私募股权界人士 综合称，特斯拉前十大股东持有超过63%的股份，而前100大股东持有特斯拉股份的比例高达85%，可见特斯拉的持股非常集中，他认为， 惟独马斯克 可以说服前100大股东 支撑其私有化决定，那么 惟独求从市场中购入 残余的15%的特斯拉股份，即 惟独求动用大概100至150亿美元的资金就 可以将私有化 实现。

同时他给股东们算了一笔账。“我 方案这么做以便全部股东都有 取舍权。要么他们 可以作为投资者留在私有化后的特斯拉，要么他们 可以以每股420美元的价格卖出，这比我们Q2季度季报后的收益(已经添加了16%)的股票溢价高出了20%。”

以上能不能实现，就看股东们一票了。

私有化能简化中国工厂融资过程

抛开资本市场的制度问题，特斯拉私有化 定然是利大于弊。

一能解决钱的问题，二是排除 所有 烦扰，三是 快捷推动转型，尤其对正在推动中国工厂和欧洲工厂的特斯拉来说，钱是最重要的因素，而 工夫便是金钱。

怎么 抢夺 工夫？抛开华尔街的 烦扰，这是马斯克当前想到的最好的解决 方案。

在第二季度财报沟通会中，马斯克其实 泄漏了中国工厂的资金将通过本地融资的 模式解决，这笔投资估计到2019年 威力到位。

7月10日，特斯拉与上海临港管委会、临港 集团一起 签订了纯电动车 名目投资 协定。根据 协定，特斯拉将在临港地区独资建设集研发、创造、销售等 性能于一体的特斯拉超级工厂，该 名目规划年生产25万辆整车，估计需求50亿美元。

当然，私有化不能在短 工夫内 实现。以戴尔为例，2013年2月5日晚，戴尔公司 宣告将以224亿美元被私有化，最后在2014财年的Q2 完毕前 实现，其中还没算股东投票等 工夫。

这么一来，特斯拉私有化和中国工厂融资事宜，安全 可以无缝对接同时进行， 工夫周期可能一样。

另外，为何说私有化能加快特斯拉转型？我们都晓得特斯拉并不是一家单纯的汽车公司，马斯克也 不仅仅 占有这一家公司，他还有一家Space X， 凑巧这是一家私人公司。

马斯克在信中提到，“SpaceX便是一个很好的例子：它在操作上更有效率，重要原因是因为它是私有化人企业。这并不是说特斯拉在长期内私有化是 正当的。”

是的，相比SpaceX特斯拉的脚步显得有点慢，甚至 可以用“失败”来形容。

但是，特斯拉是一个有使命感的公司，在 将来出行领域，马斯克的长期规划 定然不是自动驾驶和火箭，利用手中技术优势和产品优势布局更远的交通场景，应该是马斯克的 妄想。

在信的最后，马斯克又留下了一丝悬念。“ 将来，一旦特斯拉进入 迟缓、更可预测的增长阶段，回到股票市场可能会更有 意思。”