天津一汽

　　一汽 集团召开第二届董事会议正处在一汽 集团 遭逢面市前的审计风暴。有传言称一汽 集团将浮现大规模人事变动、一汽 集团高层处于舆论的风口浪尖，上述会议大有平息当前紧张 空气的意思。

　　此次一汽股份董事会的成立 可以看做是一汽 集团整风光市的 要害一步。但无论是一汽 集团内部还是业内 综合人士均坦言，一汽 集团整风光市之路还很长。“现在整个IPO都停在那里，一汽 团风光市的推动难度很大”，一位不愿具名的证券 综合师 泄漏。

　　7年前，一汽 集团就曾发出重组改制面市的信号，但由于辅业庞杂改制进展 迟缓。期间，上汽 集团和东风 集团均实现整风光市，业务也 后来居上，这让一汽 集团治理层倍感压力。2011年，一汽 集团的《中国一汽主业重组改制 方案》 获得国资委批准， 集团整体IPO由此提上日程。但如今，具体推动依旧不易。一汽 集团高层兴许都 无奈给出面市的精确 工夫表。而如今， 工夫表已经不再是首要问题，如何解决财务审计中浮现的问题才是 要害。

　　资产整合 遭逢难点

　　一汽股份于2011年6月28日成立，是一汽 集团全资子公司，主营整车创造、零部件业务等。其成立之后开始加快一汽 集团主辅业剥离，并逐渐将整车和零部件优质资产逐渐装入股份公司。当前，一汽股份已将原一汽 集团持有的旗下子公司的股权收进，包含一汽汽车53.03%的股权、一汽夏利47.73%的股权、一汽解放100%的股权、一汽大众[报价 4S店][报价 4S店]60%的股权等，但一汽丰田[报价 4S店]的 有关资产尚未浮现在其中。

　　由于旗下合资公司中复杂的股权 构造较难梳理，一汽股份在收购天津一汽[报价 4S店]丰田的资产时面临 定然 困苦。关于一汽 集团而言，一汽大众和一汽丰田[报价 4S店]是其主要的盈利板块，二者对一汽 集团的利润 奉献率超过80%， 因此合资板块中方资产装入关于一汽股份顺利IPO非常 要害。

　　 材料显示，天津一汽丰田出资方为一汽 集团、天津一汽夏利、丰田汽车和丰田(中国)，中外股比为50∶50，其中一汽夏利持有天津一汽丰田30%股权。这就需求一汽股份汲取合并一汽夏利之后， 威力直接持有一汽夏利持有的30%一汽丰田股权，而为达到将一汽丰田销售收入合并报表的 目标，必须要外加自己20%股权 威力实现。如此一来，或将需求等一汽股份面市之后，通过增发新股的 模式把一汽丰田汲取合并进来。

　　自主品牌板块受限较多

　　当前，一汽 集团的业务板块已经 比较全面，但盈利 构造极为不 均衡，自主板块除一汽解放和一汽富维等 绝对不错外，一汽汽车和天津一汽都 连续亏损，且有加剧趋向。如今，随着一汽大众 遭逢DSG风波，一汽丰田 遭逢中日关系紧张招致的销售量下滑，一汽 集团的整体盈利风险 回升。

　　关于一汽 集团而言，整风光市一方面是为了 构建现代[报价 4S店]企业制度、 标准治理 构造、转变老国企的落后体制；另一方面也是为了加快自主品牌乘用车业务的进展。而当前， 即便一汽 集团整体盈利还不错，但关于自主品牌的 支撑也存在较多 制约。

　　“ 即便旗下合资利润 硕大，但各子公司都是独立核算，自负盈亏，一汽奔腾[报价 4S店]和天津一汽并不能从合资公司的利润中 获得太大 支撑”，汽车专家蓝河介绍，过去几年中一汽汽车又在推动红旗[报价 4S店]C131 名目，以及奔腾SUV、B90等多款中高级产品，其投资回报期很长，这也加快了一汽汽车的账面亏损。据悉，天津一汽和一汽汽车过去两三年内营销推广方面的低调，资金紧缺是主要缘由。

　　盈利失衡带来话语权失衡。国泰君安首席汽车 综合师张欣认为，一汽 集团旗下自主品牌汽车在 集团层面的话语权太小，争取资源难度 绝对就更大。在一汽 集团内部，合资公司的话语权很大， 比方一汽大众和一汽丰田，由于他们是盈利大户，到 集团开会一汽大众会有众多代表过去。而一汽汽车除了法人代表会代表企业去， 其余人可能都没资格去一汽 集团开会。

　　资产剥 卸 使命重

　　在推动资产整合的同时，一汽 集团主辅业剥离的工作也在推动。当前，汽车 有关业务方面 拆散出去的辅业除一汽启明外，还包含一汽模具、一汽东机等，但要剥离的资产远不止这些。

　　当前一汽 集团共有员工13万多人，而在改制之前多达40多万人。“作为一个老国企，一汽的社会职能很健全，从幼教 核心、小学、中学、大学、医院、武装部等无奇不有，而整风光市要求这些业务逐渐剥离、精简业务，减轻企业包袱，让这么多员工真正 承受新的体制需求过程，整体推动也需求 工夫，”一汽 集团一位内部人士介绍。

　　此外，一汽股份成立后，财务审计浮现的一系列问题也让一汽股份面市 工夫变得 错综复杂。自上一年静国松案之后，一汽 集团内部的高管向来在 承受 考查，上一年底曾有 信息称 考查人数超过100人。而近日又有媒体曝光了数桩一汽财务收支审计的具体问题，并有 信息称一汽 集团或将 经历自1953年建厂以来最大的人事调整。

　　一 征询公司首席汽车 综合师认为，如今的一汽 集团很大程度是靠旗下合资乘用车板块和一汽解放商用车撑着，每年甚至还可超额 实现利润 指标， 因此自我 革新的动力并不强烈。