天津一汽

　　天津一汽夏利正在遭遇重组蜜月期过后的阵痛。

　　在经历了一段时期的停滞后，酝酿重新发力的天津一汽夏利依然选择了夏利N5作为复兴之战的首款产品。该车将于11月19日上市，其动力源自一汽自主研发的新一代高性能CA4GA1发动机，节油效果更加明显。

　　根据一汽夏利（000927）的上半年度报告，今年上半年，公司主营亏损将近2亿元，虽然相比去年同期4.8亿元的亏损减低了58%，但完全扭亏仍然有待时日。

　　国金证券的研究报告指出，一汽夏利的经济型轿车业务前景堪忧，相比其他从事经济型轿车业务的比亚迪、吉利和日本铃木等三家企业的财务数据，一汽夏利在产品档次和盈利能力上都处于下风。

　　这已是“天一重组”的第七年。尽管占公司自主品牌销量超过68%的夏利仍月销过万，但已被挤出了销量排行榜前10的位置，当年雄踞榜首的风光已经难再。

　　不过若将时光之页重新翻回到2002年，这个中国汽车业首开先河的重大重组案的起始点，一汽集团和天汽集团也没有比这更好的选择了。当时，天汽集团正陷入经营困境，夏利的月销量一度甚至跌到了几百辆，而一汽集团刚刚被上汽超越，失去了把持近10年的国内汽车产销冠军的位置，双方重组，不仅能让肩扛自主大旗的一汽补足其在自主经济型轿车领域的空白，获得与天汽原合作伙伴丰田汽车的合作资格，还能帮天汽走出困境。

　　2002年6月14日，一汽集团与天汽集团在人民大会堂正式签署了重组协议，一汽集团受让了原由天汽集团持有的天津夏利50.98%的股份，并对公司拥有控股权，重组后的新公司则正式融入一汽体系，天津一汽夏利汽车股份有限公司由此得名。

　　历史证明这是一个双赢的结果。通过“天一重组”，一汽不仅一举进入经济型轿车领域，在销量和利润上均得到了有力的支撑，还顺利实现了与丰田的合资，最终于2004年成为国内首家年产销超过百万辆的汽车企业。

　　处境艰难的天津夏利也因 “天一重组”获得了重生的机会。重组第二年，天津一汽夏利就实现了赢利，并重新领跑国内经济型车市场。尤其是在2005年，天津一汽夏利通过以新品策略为核心的立体化营销攻势，销量比前一年同期增长了70％，成为了第一个年销量突破20万辆的自主品牌车企，并打破了合资品牌常年占据国内单一品牌销售排行榜首位的惯例。

　　不过再成功的重组也会有阵痛。重组已达七年的天津一汽夏利已经走到了一个难以抉择的分岔路口，向左走是窄胡同，向右走是雷区。

　　继续向左走，坚持经济型轿车的产品和市场定位，天津一汽夏利的路将越走越窄。虽然夏利一度因价廉物美畅销全国，但盈利能力低于吉利、比亚迪等民营企业。同时，夏利所处的细分市场空间也在不断萎缩，随着越来越多自主新军的加入和合资品牌的下探，经济型轿车领域的竞争形势已日趋严峻。

　　在另一边，天津一汽夏利也很难选择向上延伸产品和品牌，这条向右走的路口已被立上了“禁行”的标识。在一汽集团的自主品牌阵营中，天津一汽夏利已被定位为经济型轿车的生产基地，并将在一汽百万辆自主品牌的整体规划中承担40%的销量任务。在其之上，一汽集团已经拥有发展势头迅猛的奔腾系列了，不需要天津一汽“同门相争”。

　　而作为这个重大重组案的主角之一，天汽集团在天津一汽夏利中的地位也日渐式微。在一汽夏利11月6日发布的简式权益变动报告中，天汽集团正通过深交所的集中竞价交易系统不断减持天津一汽夏利的股份。

　　自今年7月至11月，天汽集团共减持一汽夏利股份2933.6864万股，截至目前，天汽集团持有的一汽夏利无限售条件流通股仅占一汽夏利总股本的29.983%。报告中称，未来12个月内，天汽集团仍有可能继续减持一汽夏利股份。

　　对于后重组时代的天津一汽夏利来说，当年重组的热效应正逐渐冷却。接下来究竟如何走，天津一汽需要来自一汽更强有力的支持。而作为天津一汽中兴之作的夏利N5，则被寄予了超越一般产品的厚望。