5月狭义乘用车市场零售174万台，同比增长2%，环比4月增长5%，形成较好的环比恢复走势。由此推动1-5月的零售同比终于恢复0.2%的微幅正增长，但增长压力较大。

广义乘用车的5月增1%，其中5月的SUV增18%、MPV降16%、轿车降5%，微客下滑26%，MPV与SUV分化明显。1-5月的广义乘用车零售仍是负增长1%。

近期宏观经济环境较好，但居民投资消费复杂。近期经济指标表现良好，PMI连续8个月站到51%以上的扩张区间，1-4月工业企业利润大幅增24%，经济环境有利于车市企稳。但1-4月全国房地产销售额增20%，其中西部增40%，股市结构性低迷，居民投资消费中的车市消费偏弱。随着东部消费者购房放缓，车市消费也有回暖趋势。

5月环比4月增5%，这首先是比4月多1天且多两个工作日的贡献，其次是韩系环比增11%的回暖的增量贡献，而雄安新区的只买车不买房也是对车市的增量利好。但促销降价带来的增量尚不明显。

近期缺乏强势自主新品推动，合资新品表现较强。5月自主品牌零售份额37.7%，同比增速7%，份额同比提升1.5%；德系和日系总体同比增速9%左右，份额提升2.4%。

在3-4月车市走弱后，厂家积极调整，5月生产171万台，零售加出口179万台，形成厂家库存增0.5万，渠道库存降低8万的持续去库存的特征。。

5月C级全面走强，B级SUV表现较突出。自主和日系中大型SUV持续走强，GL8拉动高端MPV增长。产品提升是关键，以部分强势自主企业为代表，品牌、品质、产品阵营、促销等强势企业在低迷市场凸显，行业分化乃至淘汰局面日益明显。

5月新能源车销售3.8万台，环比增长30%，纯电和插混表现均强，新能源乘用车渐入可持续增长佳境。

1.近年狭义乘用车零售走势

图表 1中国狭义乘用车月度零售走势特征

17年5月零售174台，较2016年5月增4万台，而且较相对正常的14年5月也没有大幅增长，体现17年市场春节因素的恢复态势。在购置税5%优惠政策退出前的强势走势基础上，1-5月同比增-2万,这样的1-5月起步偏低是少见的，1-5月低迷体现了市场透支后的恢复走势收到外部环境影响。

2.5月市场产销零综合走势

5月狭义乘用车国内零售相对偏弱，批发同比增速达到-2%，环比增-17%。5月零售同比增长最强的是SUV，同比增长15%左右，其主要原因也是A级SUV的新品贡献体现的较充分，形成持续的市场热点。而轿车市场的同比增速为-8%，这也是5月总体市场需求走弱的体现，轿车增速下滑较大。而且轿车库存增长较快。

在16年1-5月走势严重偏弱的情况下，今年5月的走势又是有巨大压力，这也是环境的影响的结果。

3.5月车市零售节前走弱

5月第一周的车市零售增速-10%，日均零售3万台，第一周走势相对较弱。第二周的车市零售日均4.3万台，同比增速5%，走势回暖，第三周的零售数据尚不完整，目前看走势是日均4.8万台，走势增速0%。总体看车市的零售走势不够强。考虑到月末会有一定的零售推进，5月零售最终仍是正增长。

4.5月车市促销持续增大

4-5月车市促销大幅增长，形成降价与促销并进的超越态势。这样的调整类似15年的5月，是前期市场的压力的体现。4-5月的车市促销明显增大，春节后的新品推出和企补购置税退出带来的价格回升暂时抑制了3月的终端价格回落，但4-5月的终端价格压力较大，且促销尚未带来零售的企稳。

5.车市季节角度狭义乘用车增长较稳

17年1-5月为春节期，车市增速偏弱，相对历年的增速是最低的，去年10月开始的零售基数变高，这对今年5月车市带来一定影响。10-14年的5月增速波动较大，今年4-5月的低位下滑也是车市自身透支压力的体现。

1、自主品牌份额走势

17年自主份额高企主要也是合资的市场表现较差，商务需求和换购需求不足，自主的新购需求相对较稳，导致自主的表现借助SUV异常超强。17年5月的自主份额超强增长仍较强，2月份额达到46.5%的高点,3-5月逐步下滑，这与历年走势基本一致。但5月的自主环比下降是0.7个百分点，好于16年的1.3个百分点较多。

6.狭义乘用车各车系增长特征

自主品牌的表现相对优秀，5月批发增速5%、份额同比增长2.4%，零售增速7%、份额增长2.1%。美系和韩系的份额下降较大，也是自主增量的分流效果。 德系与日系的增长较猛，尤其是日系的增长与韩系的下降也有一定的关联。

17年年度份额看的自主品牌也是走势超强，批发增速6%快于行业3个点，日系增速17%，快于行业14个百分点；而欧系和韩系的下滑相对较大，美系相对平稳，形成东方车系间的内部竞争。

零售也是德系中速增长，自主和日系超速发展，韩系和欧美系表现稍弱。

7.狭义乘用车各级别增长特征

5月车市产销增速均低于预期增速，其中的SUV市场增速贡献度减小，而MPV的5月增速下滑带来车市的增速偏低，5月的轿车零售增速-5%好于17年均增速-8较多，MPV的调整力度大，MPV形成较大的车市下滑影响。

8.排量市场走势

17年5月的1.6升以下排量占比64%尚未回到14年5月的水平，体现了17年小排量市场的低迷仍在5月延续。其中MPV的小排量下降压力较大，形成MPV的中低端大溃败。

9.轿车厢型走势

伴随SUV的高增长，轿车的中低端相对萎缩，11-16年的轿车的两厢占比持续下降。但随着丰田的小型车战略推动和自主的小型车恢复，17年小车市场恢复，5月的两厢占比回升到17%。

两厢占比的提升主要是A0级车，这也是自主的宝骏[报价 4S店]310和丰田新品等车型的增量贡献。韩系的A0级下滑也带来三厢的萎缩。同时纯电动的两厢车带来车市两厢增量。